简要分析有色金属上涨空间有限

发布时间: 2014-09-19 13:02 作者: 浏览次数: 字号:

今天为大家介绍有色金属价格的相关知识。

中广网北京12月1日消息 据经济之声《交易实况》报道,国泰君安有色金属行业分析师诸利达做客节目,解读有色金属板块投资机会。诸利达认为因为经济好转的迹象没有出现,中期看有色金属上涨的空间会有限。

主持人:数据显示,三季度环比二季度有色金属行业收入小幅增长了5.88%,净利润下降幅度却达到了18.88%,其中冶炼和加工子板块的净利润下滑是较为严重的,整体下滑的幅度达到了23.04%,其中又以铅锌和铜金属细分行业的业绩下滑最突出,幅度分别达到了分别达到了126.42%和48.14%。这个是不是直接和国际大宗商品市场金属价格的下跌有直接的关系?您这么认为吗?

诸利达:是的,因为最主要有色金属业绩主要是看金属价格的变化,中国的有色上市公司主要业务其实以冶炼的占比是比较大的,那么冶炼占比大的话而且中国的一些上市公司主要的会计准则里面都是用一个平均法来核算它的成本,那么他成本变化是会滞后于金属价格的波动。也就是说这一个月如果铜价下跌了5%,成本其实还是处在高位的,一两个月前的这种成本,会慢慢得下降。在这段时间等于说毛利就会下降得非常迅速,主要是这个原因。

对于金属价格,我们觉得在目前的这个时点来看短期还是看好整个经济的走势,但是中线的话我们觉得上涨的空间会有限,最主要的原因是目前来看还没有看到整个经济转好的几种明显的迹象出现。

主持人:目前现在纵观全球基本金属价格是在大幅下挫,我们国家也不例外,您认为这个基本金属的价格走势就我们国内来说是和我们哪些因素比较相关联的紧密度更高一些?比方说现在地产的调控,空调的产量下降或者说电子需求的疲弱。

诸利达:最主要还是固定资产投资,然后是房地产,还有汽车行业,这三点相关度是最大的。因为各个品种的下游需求不一样,以铜为例,可能最大的一块在中国的话是电力行业,这块主要是固定资产投资。我归纳出来关联度比较大的主要还是中国的固定资产投资增速,房地产的投资的增速,还有汽车的销量,这三个跟他的需求量关联度是最大的。

主持人:我们也注意到全球金属价格消费低迷,那么中国您预计在2012年咱们的金属行业会维持一个什么样的格局?整体行业的景气度?

诸利达:整体行业的话我觉得以目前的这个位置会有一个回升,因为整体来讲现在如果是各个行业相比较的话,同行业现在景气度是比较高的,铅锌行业整体上仍旧处于一个正常的盈利水平,但是电解铝行业基本上已经陷入了一个全行业亏损的状态。所以我们展望2012年,整个行业的景气度应该会有回升,因为四季度包括明年一季度可能整个经济到一个阶段性的底部。随着整个经济的回升,一方面需求会有一个回升,第二个当经济好转的时候,期货市场上的资金风险偏好会上升。