2014年货币政策稳健灵活

发布时间: 2014-03-02 13:29 作者: 浏览次数: 字号:

2014年我国货币政策依旧定调“稳健”。与以往“稳健”相比,今年的“稳健”将呈现哪些特点,将有何变化?接受记者采访的业内专家表示,鉴于今年经济结构调整的需要,加之地方政府债务问题的隐患犹存等,预计年内货币政策将在稳健基础上进一步彰显灵活,更加关注寻找政策目标的平衡点。

在稳增长和调结构之间寻找平衡

采访中,专家总结了今年货币政策操作中的重要特点。他们认为,稳健货币政策将更突出协调稳增长和调结构之间的关系。“当前我国货币政策目标并没有改变,要在保持经济平稳适度增长的基础上,推动金融机构和企业去杠杆,优化结构。概括来说,就是要兼顾货币政策几大目标,为经济转型提供良好的货币金融环境。”中国银行国际金融研究所副所长宗良表示,在经济增长和通胀压力没有出现意外走势情况下,预计管理层将继续坚持目前操作风格,在实现去杠杆化的同时更多采取一些结构性手段,坚持“总量稳定、结构优化”的政策取向。

“2014年国内外经济形势的复杂性较往年有增无减,如国际资本流向尚不确定、美联储QE退出节奏不明显以及国内产能过剩和结构调整问题尚待化解等。我国经济要实现平稳发展面临不少新的挑战,这些都需要货币政策灵活应对,增强前瞻性和针对性,适时适度预调微调,维持经济发展的稳定。”来自工行的分析人士表示,在稳健货币政策框架下,年内货币政策在操作上可能更加灵活。

继续以公开市场操作为主

专家们预计,在稳健的货币政策基调下,操作层面上,央行将继续综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合,健全宏观审慎政策框架,保持适度流动性,实现货币信贷和社会融资规模合理增长。相关分析预计,鉴于去年短期工具取得的良好效果,今年货币政策仍会主要依赖公开市场灵活操作,会加大针对性强的定向调节工具的使用频率。“放短锁长”仍将是2014年公开市场操作的主要特点。

不久前央行发布的2013年第四季度货币政策执行报告也明确指出,将进一步健全市场利率定价自律机制,提高金融机构自主定价能力,逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围,建立较为完善的市场利率体系。

注重调控与改革相结合

“寓改革于调控之中”,这是央行2013年第四季度例会颇有新意的提法,也揭示出2014年货币政策执行中的新亮点。专家认为,2014年是经济转型将进入取得实质性进展的新时期,以改革来完善调控是2014年宏观调控创新的最大看点,预计货币政策当局将更注重把货币政策调控与深化改革紧密结合起来。

“央行近期的系列表态和相关改革举措都在践行调控与改革双结合的思路。”工行分析人士表示,“这也是今年货币政策操作的重要特点之一。”今年1月20日起,人民银行在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、河南、深圳开展常备借贷便利操作试点,由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。

加强流动性管理 防范系统性金融风险

业内人士表示,今年货币政策在实施中还应着重关注以下几方面问题:一是继续加强流动性管理。2013年第四季度货币政策执行报告透露,央行将继续根据国际收支和流动性供需形势,合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款等工具组合,管理和调节好银行体系流动性,稳定预期,促进市场利率平稳运行。同时,引导商业银行加强流动性和资产负债管理,提高流动性风险管理水平。

二是进一步提高政策的针对性和灵活性。不久前召开的2014年央行工作会议用“增强调控的前瞻性、针对性和协同性”替换以往“保持政策的连续性和稳定性” 的表述,显示出央行对今年国内外经济形势的总体判断及进一步凸显调控灵活性的意图。

三是密切关注国际形势变化对资本流动的影响,加强对跨境资本的有效监控。从去年三季度末开始,我国国内市场利率普遍上升,预计其对实体经济融资成本的影响会在未来两个季度内逐渐显现,这些都需要政策上进一步关注。

四是有效防范系统性金融风险。专家认为,需在支持金融创新的同时,加强对理财、票据和同业业务发展潜在风险的监测与防范,加强对地方政府性债务和偿债能力的跟踪监测,健全系统性金融风险的防范预警和评估体系,采取综合措施维护金融稳定,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。